این غار بر اثر جریان آب به سمت دریا و گذر آن از زیر کوه‌ نمکی ایجاد شده است. عمق غار رنگین‌کمان در حدود 30 الی 40 متر می‌باشد. در برخی از قسمت‌های غار دالان‌های متعدد دیده می‌شود که به گفته زمین‌شناسان آب باعث ایجاد این دالان‌ها شده است. ارتفاع سقف در طول غار متفاوت می‌باشد و در برخی قسمت‌ها نیاز است که سرتان را برای عبور خم کنید. درون غار سنگ‌های رسوبی و نمکی به صورت لایه به لایه روی هم قرار گرفته‌اند و یک سطح صاف درست مانند کمان رنگین‌کمان ایجاد شده است. زیباترن قسمت غار انتهای آن می‌باشد که رنگ‌ها به اوج خود می‌رسند. طیف رنگی که در این غار دیده می‌شود در حدود هفتاد طیف می‌باشد.

غار رنگین‌کمان اغلب با دره رنگین‌کمان اشتباه گرفته می‌شود. دره رنگین‌کمان دارای عمقی بین 30 تا 40 متر می‌باشد. این دره در نزدیکی غار رنگین‌کمان واقع شده است و شامل کوه‌های بلندی است که از خاک‌های رنگی تشکیل شده است. رنگ‌های این غار به دلیل وجود ترکیبات و مواد معدنی است. سنگ‌ها با فلزاتی مانند آهن ترکیب شده‌اند و بر اثر آن کانی‌های رنگی ایجاد شده‌اند.

یکی از نکات جالب در مورد این مکان دیدنی این است که این غار هر‌سال رنگ عوض می‌کند. هر سال تابستان به علت افزایش رطوبت داخل غار مواد موجود در آن تحت تاثیر گرما قرار گرفته و با جذب رطوبت براق‌تر می‌شوند و طیف رنگی آن‌ها تغییر می‌کند. اگر در فصل گرم تابستان از این غار دیدن می‌کنید مراقب باشید که به دیواره‌های آن دست نزنید و یا به آن‌ها تکیه ندهید زیرا دیواره‌ها خیس بوده و به راحتی آسیب می‌بینند و با کوچکترین تماس و برخورد ممکن است خراب شوند. توصیه می‌شود حتی هنگام بازدید از این غار با صدای بلند نیز صحبت نکنید و از ایجاد هر گونه سر و صدا خودداری کنید زیرا بافت نمکی این سنگ‌های رسوبی به قدری حساس هستند که امکان دارد بر اثر امواج صوتی نیز فرو بریزند.

برای رسیدن به غار رنگین کمان توصیه می‌شود از مردم بومی و ساکن این جزیره کمک بگیرید. اگر از منطقه مسکونی هرمز به سمت جزیره نقره‌ای و سرخ می‌روید بعد از اینکه از این سواحل عبور کردید از طریق فرعی دوم مسیر به ورودی غار می‌رسید. این غار در درون یک دره واقع شده است و از این رو دیدن دهانه آن کار دشواری است. بعد از طی کردن 15 دقیقه با پای پیاده به دهانه غار خواهید رسید.